深创投田相龄：造车不属于赚快钱的行业，企业看好背后的价值跃迁

进入今年一季度以来，造车这个词频频出现在许多科技互联网公司的新业务中，先后有华为、腾讯、百度、小米等科技互联网公司相继入局，国内正掀起新一波“造车热”。造车的背后，有哪些关键因素在推动？伴随着科技互联网公司的下场，汽车行业似乎正在酝酿一场大变局。

4月13日，南都深圳《湾区大钱进》特邀腾讯自动驾驶总经理苏奎峰、比亚迪智能网联中心总监章建德和深创投智能网联汽车基金合伙人田相龄，做客南都直播间，探讨当下的“造车热”。从资本市场的角度出发，田相龄认为，造车正处在迭代的过程中，对于资本市场来讲，是一个发现价值，适合投资的历史机遇期。“汽车行业有140多年的发展周期，像这样的机会并不多。”

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转载自南方都市报，记者程洋

造车行业需要体系性的培养，天生不属于赚快钱的行业

2014年，被认为是中国造车新势力诞生的元年，小鹏、蔚来、威马、车和家（后来的理想汽车）等数十家造车新势力都是在2014、2015年间创立。而后遭遇资本寒冬、疫情“黑天鹅”等事件，造车新势力经过一轮残酷洗牌，基本形成蔚来、小鹏、理想三家崛起的格局，且上市后市值一路走高。

伴随着造车新势力在资本市场上春风得意，进入2021年，三家造车新势力毛利率全部转正，新能源汽车概念持续滚烫。新一轮的“造车热”似乎已经来临，科技互联网公司扎堆造车。

当被问及当前造车行业是否存在泡沫化？田相龄认为，任何一个行业在快速成长的前期，都需要一定的热度支撑，这也代表了大家对产业的关注和认可。“我觉得不能说目前行业没有泡沫化，但是现在这个时点，对标着第一波造车新势力刚进来的时候，就是国内在2015、16年前后的那段时期，现在资本市场的关注度和当时相比其实一直是不低的。总体来讲，现在更加理性，认知更成熟。”

田相龄表示，第一波造车潮一度出现几十个新品牌，经过第一波的洗礼后，血的教训换来市场认知趋于理性和成熟。“造车毕竟一只脚还是踏在制造业当中，从汽车发展的客观规律来讲，它需要有一些根基的打磨，体系性的培养，这个阶段是不可逾越的，所以它天生就不属于能够快速赚一笔钱就退出的行业。目前市场上的资本基本上对于产业还是有一种相对理性的认知。”

田相龄长期关注造车动向，她表示，造车是一个万亿级的市场，并且这个市场目前正处于一个变革的时期。“就像大海，如果说它一直是处在稳定期，即使它的市场空间再大，可能对投资机构来讲，也很难说能够在其中找到非常好的投资机会。而现在是一个窗口期，大海正处在波澜壮阔的发展期。”

田相龄表示，汽车行业有140多年的发展周期，而当前这个巨大的市场正处在迭代的过程中，对于资本市场来讲，是一个发现价值，很适合投资的历史机遇期，“像这样的机会并不多”。

站在资本市场的角度分析，田相龄认为，投资更关注窗口时点有没有到，如果提前太早，资金在里面等待的周期会太长。但现在来看，目前造车周期处在天时地利人和，在经过2014年和2015年特斯拉成功的标杆效应后，目前又有政策的推动，政府在推动车路协同，在路侧不断投入，国家把智能网联作为一个国家战略，“我们觉得窗口期基本上在这几年可能就会到来，就会有一个质的飞跃。”

汽车行业处在变革期，科技互联网公司看好造车背后的价值跃迁

当天做客南都直播间的三位嘉宾均认为，当前汽车行业正处在变革期，在燃油车转变到新能源汽车的过程中，电动化、新能源驱动打破了传统车企在内燃机、变速箱等领域的技术壁垒，而智能驾驶和智能网联这些关键技术，正成为汽车行业的核心竞争力。造车的赛道有所改变，更多的行业企业可以参与进来。

三电技术相对来说比内燃机的技术门槛要低很多，给予了更多造车新玩家机会。田相龄分析认为，技术变革产生巨大的推动力，使得新势力进入造车行业成为可能。“动力系统的变化带来的直接结果就是使得软件定义汽车成为了可能。”

田相龄认为，科技巨头看好的是造车接下来的第二步——价值跃迁，“价值跃迁也是我们从投资的角度来讲非常关注的。也就是说汽车载体，原来它只是一个交通工具，一个出行服务的载体。未来它可能不仅是一个出行工具，它更是一个新空间，或者说它是信息服务数据智能方面的一个重要的载体。”

在田相龄看来，以后的车企既拥有汽车行业巨大的收入体量，同时它可能又能够满足科技领域中的附加价值，是一次价值跃迁的机会，正是这个机会吸引了科技互联网公司的关注，大家纷纷抢滩入局，也进一步地吸引了资本对这个行业的关注。

作为来自深圳本土创投公司——深创投的嘉宾代表，立足深圳，田相龄建议，深圳要继续发挥先行先试的优势，保持一贯的包容开放的政策环境，出台更多的政策去支持智能网联汽车的发展，包括激励创业企业，在政策法规上给予行业更好的支持，让智能网联汽车在深圳率先跑起来，进而在全国范围内会起到一定的引领示范作用。

“然后是在人才政策上，任何一个行业的发展都离不开优秀的人才，在这方面深圳一直是走在前面的。我们看到产业链上的激光雷达、车规级芯片等很多核心技术，深圳都有很多很好的布局，未来是不是可以有更多的产业政策吸引一些优秀的人才加入，使得整个产业在深圳可以结出硕果。”田相龄说。